Οι δυνατότητες εσωτερικού δανεισμού εξαντλούνται και δεν μπορεί να δανειστεί από το εξωτερικό.
Δείτε σε μετάφραση απόσπασμα από σχετική ανάρτηση του Donald Hill (https://substack.com/home/post/p-181737795).
Η ρωσική οικονομία έχει βασιστεί υπερβολικά στις εξαγωγές ενέργειας και ο όγκος των εξαγωγών της επέτρεψε να αντέξει πολλά γεγονότα. Με τις κυρώσεις, τα έσοδα από το πετρέλαιο έχουν μειωθεί τόσο πολύ και για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα που πλέον δεν μπορούν να στηρίξουν την οικονομία.
Ένα «Repo» είναι ένα οικονομικό εργαλείο που μπορούν να χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες για να ρυθμίζουν την προσφορά μετρητών. Είναι παρόμοιο με ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο με τόκο, εξασφαλισμένο με συγκεκριμένη εγγύηση. Ένα δάνειο Repo μπορεί να διαρκέσει μία μέρα ή να είναι ανοιχτού τύπου. Η ρωσική κεντρική τράπεζα χρησιμοποιεί την αγορά Repo για να εγχύσει μετρητά στην οικονομία.
(Αριστερά) Οι εμπορικές τράπεζες δανείζονται χρήματα από την κεντρική τράπεζα με ολοένα και υψηλότερο επιτόκιο. Αυτά τα χρέη γίνονται όλο και πιο δύσκολο να αποπληρωθούν, οπότε το βάρος του χρέους και οι κίνδυνοι που συνδέονται με αυτά συνεχίζουν να αυξάνονται.
(Δεξιά) Η κυβέρνηση ξοδεύει περισσότερα χρήματα από όσα εισπράττει. Το έλλειμμά της αυξάνεται. Η αναλογία του χρέους που ανήκει σε εγχώριους κατόχους σε σχέση με το ξένο χρέος αυξάνεται, που σημαίνει ότι οι κίνδυνοι συγκεντρώνονται όλο και περισσότερο εντός της Ρωσίας.
Μια οικονομία είναι πιο ισχυρή όταν τα χρήματα κινούνται: Μια εταιρεία πληρώνει τους εργαζόμενους. Οι εργαζόμενοι αγοράζουν τρόφιμα και σπίτια και ξοδεύουν τα επιπλέον «ελεύθερα χρήματα» σε ψυχαγωγία και άλλα μη απαραίτητα προϊόντα. Οι επιχειρήσεις που παρέχουν αυτά τα αγαθά και υπηρεσίες πληρώνουν τους εργαζόμενούς τους. Οι εταιρείες/επιχειρήσεις και οι εργαζόμενοί τους πληρώνουν φόρους. Η κυβέρνηση συλλέγει φόρους για έσοδα και είτε αγοράζει από τις ίδιες είτε από άλλες βιομηχανίες, επιπλέον επενδύει στην εκπαίδευση και την υγεία…
(Αριστερά) Υπάρχουν λιγότερα «ελεύθερα χρήματα» στην οικονομία. Μετά την αγορά των βασικών αγαθών, το μέσο ρωσικό νοικοκυριό έχει σχεδόν τα μισά χρήματα διαθέσιμα σε σχέση με πριν από δύο χρόνια.
(Δεξιά) Οι αναλήψεις από τραπεζικούς λογαριασμούς αυξάνονται. Δεν είναι αρκετό για να προκαλέσει κατάρρευση, αλλά δείχνει έλλειψη εμπιστοσύνης στο σύστημα.
Η παραγωγή μηχανημάτων, οχημάτων, οικοδομικών υλικών, συσκευών και εξοπλισμού μειώνεται καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 και ο ρυθμός μείωσης ήταν ακόμη μεγαλύτερος τον Νοέμβριο. Με τη μείωση της παραγωγής υπάρχουν λιγότερες πωλήσεις, λιγότερη χρήση των προϊόντων, λιγότερα χρήματα για την πληρωμή εργαζομένων και άλλων επιχειρήσεων, λιγότερα χρήματα για να ξοδέψουν οι εργαζόμενοι και οι επιχειρήσεις και λιγότερα χρήματα για να φορολογήσει η κυβέρνηση.
Το Υπουργείο Οικονομικών ανησυχεί πλέον περισσότερο για το πόσα μετρητά κυκλοφορούν στην οικονομία παρά για το χρέος και τους τόκους αυτού του χρέους. Δεν εστιάζει σε μακροπρόθεσμα ζητήματα λόγω της σοβαρότητας των βραχυπρόθεσμων προβλημάτων.
«Η ρωσική οικονομία είναι ζωντανή αλλά εύθραυστη. Οι καταθέσεις από το 2022 έχουν εξαντληθεί. Η εμπιστοσύνη, η ρευστότητα και η αυτοπεποίθηση κρατούν τώρα μαζί ένα εύθραυστο σύστημα που ισορροπεί στα πρόθυρα της κατάρρευσης. Σε αυτή την κατάσταση, ένα μεγάλο σοκ δεν θα απορροφηθεί, θα το ρίξει στο χείλος της καταστροφής.»
